近日有網(wǎng)友在投資類社交網(wǎng)站雪球網(wǎng)發(fā)表的文章稱對青蛙王子財報提出了質(zhì)疑。

　　在這篇文章中，該網(wǎng)友認為，根據(jù)青蛙王子的財務(wù)報表，公司的凈資產(chǎn)回報率高達100%，這比日化行業(yè)領(lǐng)頭羊?qū)殱嵑蜕虾＜一��?0-30%。在文章中提到，2012年青蛙王子銷售額是13億，而它進入KA主力銷售渠道不久。而郁美凈更早進入KA的國產(chǎn)老品牌，去年收入是6億。同樣小浣熊2012年收入在2億。而占據(jù)高收入人群市場的日本品牌貝親去年銷售額是8億。

　　文章認為如果13億的銷售額屬實，那么根據(jù)各種因素的綜合推斷出去年這幾個牌子的市場份額分別為，青蛙54%、郁美凈24%、貝親14%、小浣熊8%。青蛙王子的市場份額幾乎雄霸天下。但這與一二線市場KA商超終端看到的貨架陳列規(guī)模不相符。

　　對此青蛙王子公司對財報做了澄清聲明，在聲明中著重講到了市場份額、ＫＡ渠道的貢獻、產(chǎn)能利用率以及現(xiàn)金流出、資本開支這幾塊，內(nèi)容是面面俱到，深度卻點到為止。對市場份額，公司一直強調(diào)二三線城市是其業(yè)務(wù)重點，并引用相關(guān)公司的數(shù)據(jù)，稱去年公司在中國兒童護膚品市場中占有的份額最大，但未給出具體數(shù)據(jù)。也未回答文章中提到的質(zhì)疑。

　　對于公司這樣的回復(fù)，提出質(zhì)疑的網(wǎng)友表示，公司的澄清公告沒有回答一個重要問題，公司有高達80%以上的ROIC，而同行老大寶潔家化只有30%，難道是公司對產(chǎn)業(yè)鏈上下游的話語權(quán)遠遠強于寶潔家化，這是財報的硬傷。回避拖延不能解決問題。

　　青蛙王子在最近半年里，股價上漲了近一倍。在受質(zhì)疑后，其股價已從6元跌至5.3元。

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