得益于低比較基數(shù)，全球最大香精供應(yīng)商Givaudan SA (GIVN.S) 瑞士奇華頓集團(tuán)二季度銷售增長(zhǎng)進(jìn)一步提速，但中期盈利則受壓于匯兌虧損而出現(xiàn)倒退。

上半年Givaudan SA 奇華頓的銷售同比增長(zhǎng)7.7%至26.74億瑞士法郎，略勝市場(chǎng)期望的26.5億瑞郎，可比增長(zhǎng)為5.6%。

其中占集團(tuán)貢獻(xiàn)45.7%銷售的日用香精部門實(shí)現(xiàn)6.5%的可比增長(zhǎng)，而包含期內(nèi)完成收購(gòu)的法國(guó)天然香精制造商xpressions Parfumées 1個(gè)月銷售進(jìn)賬的部門總銷售為12.23億瑞郎，按年上漲7.5%;EBITDA 則因?yàn)槟诚阍�料大型供�?yīng)商供應(yīng)短缺而下滑9.4%至2.5億瑞郎，集團(tuán)強(qiáng)調(diào)這是影響了整個(gè)香精行業(yè)的普遍因素，EBITDA 利潤(rùn)率更大幅倒退400個(gè)基點(diǎn)，跌至20.4%。

該部門的香水可比銷售延續(xù)一季度的強(qiáng)勢(shì)，同比猛增15.6%，所有地區(qū)都錄得雙位數(shù)增長(zhǎng)，而且不僅新業(yè)務(wù)帶來新收入，主要客戶的固有業(yè)務(wù)銷量也有提升。日用品的可比銷售有4.9%的漲幅，活性美容產(chǎn)品漲幅達(dá)雙位數(shù)，香原料也維持良好勢(shì)頭。

不過Givaudan SA 奇華頓首席執(zhí)行官Gilles Andrier 在財(cái)報(bào)后電話會(huì)議上，提出要警惕下半年日用香精部門的高對(duì)比基數(shù)。他同時(shí)表示定價(jià)提升可緩解部分增長(zhǎng)放緩的壓力，集團(tuán)也有重組信心可借此抵銷香精原材料價(jià)格上漲的影響。

另一個(gè)部門——食用香精部門的中期銷售為14.51億歐元，按年上升4.9%，可比升幅為7.8%。該部門的EBITDA 同比增長(zhǎng)9.3%至3.51億瑞郎，足以抵銷日用香精部門的下滑，Givaudan SA 奇華頓整體EBITDA 比去年同期輕微增加0.7%至6.01億瑞郎，但EBITDA 利潤(rùn)率仍大跌150個(gè)基點(diǎn)至22.5%。

集團(tuán)中期凈利潤(rùn)為3.71億瑞郎，較去年同期的3.84億瑞郎減少3.4%，也不及市場(chǎng)預(yù)期的3.81億瑞郎。管理層向分析師解釋阿根廷等市場(chǎng)匯率的大幅波動(dòng)使該集團(tuán)的盈利受挫。

Givaudan SA 奇華頓在財(cái)報(bào)中指出，上半年集團(tuán)繼續(xù)聚焦于天然、健康、活性美容等領(lǐng)域，本地和地區(qū)性客戶都帶來強(qiáng)勁增長(zhǎng)，新的收購(gòu)也作出貢獻(xiàn)。

隨著消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品的訴求和標(biāo)準(zhǔn)日益改變，全球香精香料行業(yè)正加速整合的步伐。除了已經(jīng)完成收購(gòu)的Expressions Parfumées 外，Givaudan SA 奇華頓也在上半年完成以42%的高溢價(jià)——每股135歐元收購(gòu)?fù)瑯诱Q生于法國(guó)的天然原料制造商N(yùn)aturex SA (NATU.PA) 納圖瑞克斯40.5%的股份，并在6月初提出以相同的價(jià)格對(duì)該集團(tuán)余下股份提出強(qiáng)制性收購(gòu)要約，交易總對(duì)價(jià)為5.22億歐元。

在該集團(tuán)宣布Naturex SA 納圖瑞克斯的交易后不久，主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手International Flavors & Fragrances Inc. (NYSE:IFF) 美國(guó)國(guó)際香精香料公司(IFF)更決定以71億美元全資收購(gòu)Frutarom Industries Ltd. (FRUT.TA) 花臣，并一舉獲得該以色列香精及原料制造商過去八年從各個(gè)市場(chǎng)并購(gòu)的接近50個(gè)中小型供應(yīng)商，企圖挑戰(zhàn)Givaudan SA 奇華頓的世界一哥地位。

與Frutarom Industries Ltd. 花臣合并后IFF 預(yù)計(jì)今年銷售將達(dá)到53億美元，而Givaudan SA 奇華頓2017年收入達(dá)50.51億瑞士法郎，約合50.35億美元，分析師預(yù)計(jì)該集團(tuán)今年可實(shí)現(xiàn)53.4億瑞郎的收入，Naturex SA 納圖瑞克斯去年收入為4.05億歐元。

在電話會(huì)議上，Gilles Andrier 表示集團(tuán)仍在尋找并購(gòu)目標(biāo)。通過收購(gòu)創(chuàng)造價(jià)值是Givaudan SA 奇華頓的2020策略之一，自2014年以來該集團(tuán)已經(jīng)作出八項(xiàng)收購(gòu)，以幫助集團(tuán)實(shí)現(xiàn)銷售增長(zhǎng)跑贏市場(chǎng)平均水平4%-5%以及自由現(xiàn)金流占銷售12%-17%的財(cái)政目標(biāo)。

然而截至6月30日，Givaudan SA 奇華頓的自由現(xiàn)金流為1.13億瑞郎，比去年同期1.32億瑞郎減少14.4%，占據(jù)銷售的比例更從去年同期的5.3%下降到4.2%。