來源：好奇心日?qǐng)?bào)

來自騰訊和京東的扶持，能持續(xù)帶來多少增長(zhǎng)？唯品會(huì)發(fā)布了 2018 年第三季度財(cái)報(bào)，本季度凈利潤較上一年同期下降 32% 至 2.29 億元，這是唯品會(huì) 2012 年上市以來第三季度凈利潤第 2 次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

據(jù)財(cái)報(bào)， 唯品會(huì)本季度的凈利潤率也隨凈利潤下滑，較去年同期下降了 0.8% 至 1.3%。毛利潤率也較去年同期下降了 0.5% 至 22.4%。財(cái)報(bào)中并未提到凈利潤下滑的原因，但毛利潤率下滑主要是由于投資促銷活動(dòng)導(dǎo)致。

在成本方面，唯品會(huì)本季度的營銷成本上漲**快，較去年同期上漲了 21% 至 5.78 億元，去年同期的營銷成本則較再前一年同期下降了 26%。這也是近 6 個(gè)季度以來，營銷支出占當(dāng)季營收的比例較去年同期**出現(xiàn)上升，上漲了 0.1% 至 3.2%。

唯品會(huì)每年第三季度都會(huì)舉辦為期 3 天的 616 年中大促活動(dòng)，今年在大促期間增加的營銷投入為唯品會(huì)帶來了收入與用戶量的上升，但下滑的凈利潤率和毛利潤率說明，這樣的投入并不劃算。

在營收方面，唯品會(huì)本季度的凈收入較去年同期上漲了 16.4% 至 178 億元。財(cái)報(bào)里解釋說，這主要由于活躍用戶和每個(gè)用戶帶來的收入增長(zhǎng)導(dǎo)致。本季度每月使用唯品會(huì)的用戶數(shù)量較去年同期增長(zhǎng)了 11% 至 2650 萬人。

但是，京東和騰訊提供的入口帶來用戶增長(zhǎng)開始減緩。財(cái)報(bào)中提到，2018 年第三季度通過騰訊和京東入口獲得的新用戶占比為 22%，而上一季度則為 20%。

騰訊和京東的流量入口帶來的新增用戶在減少，以及這部分導(dǎo)流并沒有減少唯品會(huì)在營銷上的開支，一定程度上說明，騰訊和京東的扶持為唯品會(huì)帶來的整體效益并不一定是可以持續(xù)的。

唯品會(huì)在 2017 年曾嘗試過講品質(zhì)電商的故事，甚至在 2017 年 5 月 31 日把唯品官方微博清空了三萬條曾經(jīng)做特賣的記錄。

但**近它又表示要重新回歸特賣，新上線了“唯品快搶”、“**后瘋搶”等特賣頻道。對(duì)于這樣的轉(zhuǎn)變，唯品給出的回歸理由是，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩的情況下，消費(fèi)回歸理性，“以優(yōu)惠價(jià)格買到**好貨”已經(jīng)成為消費(fèi)者的剛需。