來(lái)源：北京商報(bào)

3月27日，雅芳在回應(yīng)的聲明中，確認(rèn)了雅芳與The Body Shop母公司Natura&Co進(jìn)行了初步討論。

直銷(xiāo)巨頭雅芳將要出售的消息終被證實(shí)。3月27日，經(jīng)記者確認(rèn)，雅芳已與The Body Shop母公司Natura&Co進(jìn)行了初步討論。

實(shí)際上，雅芳近年來(lái)業(yè)績(jī)不佳屢屢陷入被收購(gòu)的傳聞中，但均被否認(rèn)。而受中國(guó)市場(chǎng)業(yè)務(wù)萎縮的影響，雅芳最低市值已降至不足6億美元。

為了提振業(yè)績(jī)，雅芳提出了全球“Open Up AVON”戰(zhàn)略，目前仍在推進(jìn)過(guò)程中，而在中國(guó)市場(chǎng)，雅芳剛剛擺脫直銷(xiāo)業(yè)務(wù)的困擾。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，如果此次收購(gòu)達(dá)成，或?qū)⒂|動(dòng)中國(guó)業(yè)務(wù)發(fā)展。Natura&Co作為美妝直銷(xiāo)巨頭，未來(lái)雅芳是否會(huì)重啟直銷(xiāo)模式，還是未知數(shù)。

屢陷收購(gòu)傳聞

3月27日，雅芳在回應(yīng)的聲明中，確認(rèn)了雅芳與The Body Shop母公司Natura&Co進(jìn)行了初步討論。關(guān)于潛在交易，雅芳方面目前不打算進(jìn)一步發(fā)表評(píng)論。同時(shí)雅芳方面提到，公司管理團(tuán)隊(duì)仍然專(zhuān)注于向投資者闡述的扭轉(zhuǎn)戰(zhàn)略，以推動(dòng)股東的長(zhǎng)期價(jià)值。

此前，有消息稱(chēng)，Natura除了收購(gòu)公開(kāi)上市的雅芳以外，還會(huì)收購(gòu)雅芳北美業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)是一家獨(dú)立的非上市公司。

實(shí)際上，雅芳近年來(lái)屢屢陷入被收購(gòu)的傳聞中。去年，已有國(guó)外媒體捕捉到雙方洽談的風(fēng)聲，但Natura&Co在當(dāng)時(shí)對(duì)此消息進(jìn)行了否認(rèn)。

在2012年，香水巨頭Coty Inc.科蒂集團(tuán)也曾試圖收購(gòu)雅芳，彼時(shí)應(yīng)允以100億美元作為收購(gòu)金額，但被雅芳拒絕，理由是收購(gòu)價(jià)格太低。

2015年，雅芳也曾傳出將被收購(gòu)的傳聞。隨后美國(guó)證券交易委員會(huì)就收購(gòu)雅芳的騙局提起訴訟，指控保加利亞人Nedko Nedev和他旗下的PTG Capital Partners試圖通過(guò)提交虛假收購(gòu)要約來(lái)抬高雅芳和另外兩家公司的股價(jià)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雅芳在2012年錯(cuò)過(guò)了最佳的被收購(gòu)時(shí)期。雅芳股價(jià)已從2011年的超過(guò)27美元跌至2018年跌的1.3美元，最低時(shí)市值不足6億美元，與此前的100億美元相距甚遠(yuǎn)。而雅芳全年?duì)I收也從2011年的111億美元縮水一半，2018年已下滑至55.71億美元。

知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝指出，雅芳此前頻頻陷入被收購(gòu)的傳聞，或與其業(yè)績(jī)有關(guān)。

直銷(xiāo)業(yè)務(wù)求變

梳理雅芳業(yè)績(jī)可以發(fā)現(xiàn)，除了營(yíng)收減半，在凈利潤(rùn)上，雅芳已由巔峰時(shí)期的8.75億美元到近幾年的持續(xù)虧損。其中，2015年，雅芳全年虧損11.49億美元，這甚至高出2010年和2011年的歸母凈利潤(rùn)盈利總和。截至2018年底，雖然雅芳出售了中國(guó)工廠，但仍入不敷出，虧損1950萬(wàn)美元，同比下滑188.64%。

雅芳全球業(yè)績(jī)的縮水，也折射出其在中國(guó)市場(chǎng)歷經(jīng)輝煌后陷入低迷。數(shù)據(jù)顯示，2011年，亞太市場(chǎng)占雅芳營(yíng)收的8.35%，達(dá)到9.424億美元。而截至2018年12月31日，亞太市場(chǎng)營(yíng)收已跌破5億美元。

用雅芳新任全球CEO Jan Zijderveld在2018年底接受采訪(fǎng)時(shí)的話(huà)來(lái)說(shuō)：“此時(shí)的雅芳‘正躺在手術(shù)臺(tái)上(on the Operating Table)’�！倍鳽ijderveld也曾是聯(lián)合利華的歐洲區(qū)總裁。

為了提振業(yè)績(jī)，Zijderveld剛上臺(tái)就提出了雅芳全球“Open Up AVON”的戰(zhàn)略。其中，要在“中國(guó)優(yōu)先、中國(guó)特色”的戰(zhàn)略基礎(chǔ)上，進(jìn)一步施行“深度開(kāi)放”，通過(guò)擴(kuò)大合作全力加碼中國(guó)市場(chǎng)。

根據(jù)該戰(zhàn)略，雅芳已在2018年底與韓國(guó)第三大財(cái)團(tuán)LG集團(tuán)旗下的LG生活健康達(dá)成一項(xiàng)收購(gòu)協(xié)議，向LG生活健康旗下子公司The Face Shop菲詩(shī)小鋪出售位于廣州的生產(chǎn)制造單位，并簽訂長(zhǎng)期生產(chǎn)合作協(xié)議。

此外，雅芳在資源投入上也向中國(guó)市場(chǎng)傾斜。2011年，AVON雅芳就在上海成立亞太研發(fā)中心，針對(duì)亞洲特別是中國(guó)消費(fèi)者的護(hù)膚需求，進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)和創(chuàng)新。2017年，全新升級(jí)的雅芳新活®美白凈潤(rùn)系列成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)新引擎;2018年，雅芳重點(diǎn)投入的香氛護(hù)理超級(jí)品牌小黑裙®系列銷(xiāo)量在香氛市場(chǎng)遙遙領(lǐng)先。

雅芳還制定了2021年之前至少10%的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)的目標(biāo)。Zijderveld稱(chēng)：“首先，對(duì)雅芳來(lái)說(shuō)，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)非常重要，亞洲特別是中國(guó)市場(chǎng)是雅芳增長(zhǎng)的引擎，是實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的最大動(dòng)力。其次，我們要節(jié)省成本和開(kāi)支，把預(yù)算‘花在刀刃上’，把省下來(lái)的錢(qián)用在業(yè)務(wù)投資、產(chǎn)品研發(fā)及市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)等方面�！�

中國(guó)市場(chǎng)走向成謎

值得關(guān)注的是，雅芳相關(guān)負(fù)責(zé)人在2019年初接受北京商報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)指出，目前，雅芳在中國(guó)的直銷(xiāo)業(yè)務(wù)已歸為零。而成立于1969年的Natura&Co作為巴西美妝巨頭，也是以直銷(xiāo)為主。

業(yè)內(nèi)人士指出，此次收購(gòu)?fù)瓿珊螅�或�(qū)⒉�及雅芳在中�?guó)市場(chǎng)的發(fā)展，特別是雅芳剛剛暫停的直銷(xiāo)業(yè)務(wù)。

雅芳實(shí)際上也預(yù)見(jiàn)性地看到了未來(lái)所存在的發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)。在此次的聲明中，雅芳也提到了所可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，而這些風(fēng)險(xiǎn)和不確定性包括但不限于Avon市場(chǎng)中業(yè)務(wù)中斷的可能性，競(jìng)爭(zhēng)不確定性以及一般經(jīng)濟(jì)和商業(yè)條件以及Avon部分財(cái)報(bào)。

宋清輝認(rèn)為：“Natura&Co收購(gòu)雅芳，最看重雅芳豐富的客戶(hù)資源，以及雅芳極強(qiáng)的品牌影響力。直銷(xiāo)模式是雅芳業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的亮點(diǎn)。收購(gòu)?fù)瓿芍�后，預(yù)計(jì)雅芳在中國(guó)會(huì)重啟直銷(xiāo)模式。重啟或不重啟直銷(xiāo)業(yè)務(wù)將對(duì)雅芳影響區(qū)別很大，重啟之后有利于增厚雅芳的業(yè)績(jī)水平�！�

不過(guò)，也有分析人士認(rèn)為，雅芳若在中國(guó)市場(chǎng)重啟直銷(xiāo)業(yè)務(wù)，不僅需要面對(duì)的政策變更所帶來(lái)的影響，同時(shí)，雅芳的直銷(xiāo)業(yè)務(wù)已不適用于數(shù)字化時(shí)代的中國(guó)市場(chǎng)，未來(lái)若要重啟，對(duì)雅芳而言則是“再一次動(dòng)刀，流血也是不可避免的”。

然而，直銷(xiāo)業(yè)務(wù)的變革影響的不僅僅是雅芳，Natura&Co也可借此拓展版圖。目前，Natura&Co主要擁有化妝品品牌TheBody Shop與Aesop。2017年，Natura&Co買(mǎi)斷了Aesop剩余股權(quán)，同年年中，Natura&Co向L’Oréal SA歐萊雅收購(gòu)了The Body Shop。

截至目前，The Body Shop與Aesop均未在中國(guó)開(kāi)展官方業(yè)務(wù)。業(yè)內(nèi)人士指出，Natura&Co通過(guò)并購(gòu)雅芳拓展國(guó)際業(yè)務(wù)版圖，其中，中國(guó)市場(chǎng)無(wú)疑將是發(fā)展的重點(diǎn)。(圖片來(lái)源：雅芳官方供圖)