3月27日，云南白藥發(fā)布了2019年年報，報告期內(nèi)，云南白藥2019年營業(yè)收入296.65億元，較上年同期的270.17億元增26.48億元，增幅9.80%;利潤總額47.26億元，較上年同期的36.97億元凈增10.29億元，增幅27.85%;歸屬于上市公司股東的凈利潤41.84億元，較上年同期的34.94億元增長6.9億元，增幅為19.75%;扣非凈利為22.89億元，同比下滑20.8%。

云南白藥下分藥品、健康品、中藥資源和醫(yī)藥商業(yè)等四大業(yè)務板塊。其中，云南白藥健康產(chǎn)品子公司2019年收入46.8億元，同比增長4.8%，凈利潤16.2億元，同比增長6.3%。云南白藥健康品板塊生產(chǎn)的產(chǎn)品是牙膏、漱口水、洗護產(chǎn)品、美膚產(chǎn)品等日化產(chǎn)品。

可以說，現(xiàn)在的云南白藥，已經(jīng)不是以前的云南白藥了。除了賣中藥，還賣牙膏、面膜等日化產(chǎn)品。而且以凈利潤而論，現(xiàn)在可以說是A股最大的日化公司。

根據(jù)申萬行業(yè)分類，A股日用化學品板塊目前有10家上市公司，以市值作為排名依據(jù)，排名前三的分別為丸美股份、珀萊雅、上海家化。從目前情況來看，這3家公司2019年的凈利潤可能都沒有云南白藥健康產(chǎn)品子公司高。

上海家化已經(jīng)公布了2019年年報，報告期內(nèi)營收為75.97億元，同比增長6.43%;凈利潤為5.57億元。雖然上海家化營收超過了云南白藥健康產(chǎn)品子公司板塊，但其凈利潤只有云南白藥健康產(chǎn)品子公司的1/3左右。

丸美股份、珀萊雅均未公布2019年年報。不過丸美股份2019年前三季度營收為12.12億元，凈利潤為3.59億元;珀萊雅2019年前三季度營收為20.80億元，凈利潤為2.33億元。在營收和凈利潤指標上與云南白藥健康產(chǎn)品子公司有較大的差距。

所以，綜合比較之下，以凈利潤而論，A股最大日化公司的頭銜就花落云南白藥了。

估值重構，云南白藥或被低估

據(jù)公告，公司目前涉足藥品、健康品、中藥資源以及醫(yī)藥物流等領域，產(chǎn)品暢銷國內(nèi)、東南亞，并逐漸進入歐美日等發(fā)達國家。2019年，公司完成混改，實現(xiàn)整體上市，百年老店煥發(fā)新的生機活力。2020年，公司將全力打造大健康產(chǎn)業(yè)。

未來，公司將深挖既定賽道細分領域成長機會，圍繞公司中長期重點布局骨科、婦科和傷口護理等領域的戰(zhàn)略規(guī)劃，持續(xù)投入建設國際領先的研究型骨傷科診療及康復醫(yī)院，打造具備國際尖端手術設備、器械、組織工程技術等體系的骨傷科與康復醫(yī)療服務機構。

在2019年年報中，云南白藥表示，在夯實牙膏產(chǎn)品品牌根基的同時，云南白藥拓展以漱口水為代表的口腔護理產(chǎn)品，逐步完成從牙膏強勢品牌向口腔護理強勢品牌的發(fā)展里程;洗護產(chǎn)品在完成品牌梳理和調整的基礎上，積小為大實現(xiàn)全面破冰;美膚產(chǎn)品在夯實采之汲品牌定位“提供消費者定制化的肌膚問題解決及護理方案”，開展產(chǎn)品和營銷模式的雙重創(chuàng)新和探索，支撐起未來新的增長。

【來源：新華網(wǎng)客戶端】