眾籌作為創(chuàng)業(yè)投資界新近的一個(gè)熱門話題，但在國(guó)內(nèi)外的待遇卻大相徑庭。似乎眾籌這一符合未來(lái)趨勢(shì)的新事物，又成了“在淮為橘逾淮為枳”的范例，眾籌模式在中國(guó)怎么就不吃香呢？

文/謝宏中

眾籌無(wú)疑是創(chuàng)業(yè)投資界新近一個(gè)熱門話題。起源于2009年美國(guó)網(wǎng)站kickstarter，把大眾團(tuán)購(gòu)的模式成功應(yīng)用在天使投資領(lǐng)域。不出兩年，國(guó)內(nèi)就有同模式網(wǎng)站點(diǎn)名時(shí)間上線。

如今，覺(jué)網(wǎng)、點(diǎn)火網(wǎng)、好夢(mèng)網(wǎng)、追夢(mèng)網(wǎng)、淘夢(mèng)網(wǎng)、億覓、4個(gè)蘋果……還有來(lái)自臺(tái)灣的眾籌網(wǎng)站我們項(xiàng)目，大大小小的中文眾籌網(wǎng)站不下幾十個(gè)！

這些眾籌網(wǎng)站目前都經(jīng)營(yíng)得不太有起色，成功在這些平臺(tái)上融到資的項(xiàng)目并不多，甚至有的自開辦以來(lái)還從來(lái)沒(méi)有幫什么項(xiàng)目融到過(guò)資，可謂一籌莫展。

而與國(guó)內(nèi)局面形成宣明對(duì)比的是Kickstarter上成功募資的項(xiàng)目應(yīng)接不暇，募資額也屢除新高。

似乎眾籌這一符合未來(lái)趨勢(shì)的新事物，又成了“在淮為橘逾淮為枳”的范例，眾籌模式在中國(guó)怎么就不吃香呢？主要有以下幾點(diǎn)原因：

1．平臺(tái)雷同，僧多粥少

仔細(xì)看看這些眾籌網(wǎng)站，相似度極高，就算有些網(wǎng)站標(biāo)稱專注于某一類創(chuàng)意的眾籌，但是因?yàn)樵谶@些子類下并沒(méi)有形成獨(dú)特的網(wǎng)站體驗(yàn)與產(chǎn)品邏輯，其實(shí)大家還是差不多的網(wǎng)站。我們?cè)谡劦絿?guó)外眾籌的時(shí)候，說(shuō)來(lái)說(shuō)去還是kickstarter，而說(shuō)到國(guó)內(nèi)眾籌，就眾說(shuō)紛紜。不要說(shuō)創(chuàng)業(yè)者不知道到哪里去發(fā)表創(chuàng)意，投資人也無(wú)所適從，不知道去哪家尋找感興趣的項(xiàng)目好。

另外，搭平臺(tái)不是最難的，運(yùn)營(yíng)起來(lái)才是真的難。眾籌網(wǎng)站目前優(yōu)勢(shì)都集中在搭臺(tái)子上，缺少當(dāng)戲班子，甚至當(dāng)戲子的意識(shí)。不是不可以搭平臺(tái)，而是都不需要那么多的平臺(tái)。凡是平臺(tái)、凡是互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目，在這個(gè)業(yè)務(wù)方向上最終都將面對(duì)“一家獨(dú)大、贏家通吃”。商品團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站一哄而上，紛紛倒閉，剩下幾個(gè)艱難維持。眾籌做為團(tuán)購(gòu)模式在投資融資方向上的應(yīng)用，大家日子不好過(guò)也是情理之中。

2．是拼投還是碎募

各家眾籌平臺(tái)到底是在做“拼投”，還是在做“碎募”，有點(diǎn)搞不清楚。如果是做拼投的話，投資人們將按實(shí)際出資額來(lái)獲得股份，跟投是對(duì)領(lǐng)投人的支持、信任與友情，領(lǐng)投人獲得跟投也是榮幸、提攜與分享。這種拼投的模式，在風(fēng)險(xiǎn)投資中其實(shí)早已很普遍。不論是公司投項(xiàng)目，個(gè)人跟投點(diǎn)，還是張三公司投項(xiàng)目，李四公司跟投點(diǎn)，下次李四看好的項(xiàng)目，張三也跟投，這都會(huì)免去重復(fù)的評(píng)估、盡調(diào)和談判的過(guò)程。而做碎募的話，投資人們投的資金要養(yǎng)活一個(gè)管這筆投資款的“組織者”，或者說(shuō)交一層油水給領(lǐng)投人，領(lǐng)投人要提取更多的投資紅利。做為一種商業(yè)行為，跟投人省了事，卻要付出相應(yīng)的成本。

做拼投式的眾籌，有利于創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的融資，做碎募式的眾籌，大多是幫助投資人們產(chǎn)生一類新的投資公司，瞄準(zhǔn)的是基金管理費(fèi)。

當(dāng)碎募式的眾籌越來(lái)越多時(shí)，雖然合情合理，模式邏輯沒(méi)問(wèn)題，但是無(wú)論融資的創(chuàng)業(yè)者還是出資的投資人，往往會(huì)選擇避而遠(yuǎn)之。因?yàn)榇蠖鄶?shù)早期的天使投資人，都還沒(méi)有樹立投資也是需要管理收益是需要成本的意識(shí)。

3．并非所有融資的項(xiàng)目都適合眾籌模式

眾籌這種團(tuán)購(gòu)化的籌資方式，也并不是所有的融資項(xiàng)目都適合，是否選擇眾籌渠道，要有針對(duì)性。創(chuàng)業(yè)早期的天使投資，一般資金需求量并不大，如果用眾籌模式可能會(huì)有較多的投資人參與，增加溝通與管理成本。雖然通行的做法會(huì)為眾籌的款項(xiàng)成立一個(gè)專項(xiàng)的合伙制投資公司，但這只是把復(fù)雜性隔離到了投資主體之外，本身并沒(méi)有減少必要的溝通與協(xié)作事項(xiàng)。

適合于眾籌的項(xiàng)目，一種是對(duì)創(chuàng)業(yè)方來(lái)說(shuō)，需要多方面資源支持與合作才能實(shí)現(xiàn)的產(chǎn)品或服務(wù)。另一種是從投資人方來(lái)說(shuō)，他們除了找到資金出口，獲得投資回報(bào)，還能通過(guò)投資帶來(lái)額外特色價(jià)值。大多數(shù)小本投資的投資人都同時(shí)還是創(chuàng)業(yè)者，如果所投資的項(xiàng)目，能夠帶給他帶來(lái)正常渠道享受不到的特別價(jià)值，就會(huì)更有興趣參與眾籌。比如一個(gè)集全國(guó)名醫(yī)就診的網(wǎng)站，眾籌的投資人就有機(jī)會(huì)給家人帶來(lái)名醫(yī)的服務(wù)，這些名醫(yī)平常掛上號(hào)是很難的。再比如深圳一家高端形象設(shè)計(jì)的項(xiàng)目，也比較適合眾籌，投資人投資同時(shí)，可以獲得形象設(shè)計(jì)的培訓(xùn)，為家人和周邊朋友帶來(lái)名師形象設(shè)計(jì)的機(jī)會(huì)。

因此，并不是所有融資的項(xiàng)目都適合于去眾籌。業(yè)內(nèi)都有個(gè)共識(shí)，市場(chǎng)上靠譜的有投資價(jià)值的項(xiàng)目并不多，適合于眾籌的項(xiàng)目就更不多了。