作者: 花碎碎

激進(jìn)投資者Trian Partners 加緊對(duì)Procter & Gamble Co. (NYSE:PG) 寶潔P&G 施壓，持有寶潔35億美元股票的美國(guó)基金周三發(fā)布長(zhǎng)達(dá)94頁(yè)的報(bào)告，要求寶潔進(jìn)行重組，以符合股東利益利益最大化。

Trian Partners 的報(bào)告核心：

精簡(jiǎn)架構(gòu)：將寶潔分為美容、剃須、健康護(hù)理；家居和紡織護(hù)理；嬰兒、女性和家庭護(hù)理三大部門。取代現(xiàn)有的美容、剃須、健康護(hù)理獨(dú)立為部門的五大核心部門架構(gòu)。

更大的股東監(jiān)督權(quán)：監(jiān)督寶潔的成本削減計(jì)劃，該成本控制計(jì)劃并沒(méi)有真正刺激集團(tuán)利潤(rùn)提升。

反思創(chuàng)新：希望寶潔的董事會(huì)進(jìn)行調(diào)研，為什么自2000年推出Swiffer后，寶潔的“創(chuàng)新機(jī)器被打翻”，沒(méi)有新的好產(chǎn)品面世。

管理層及薪酬：薪酬的掛鉤標(biāo)準(zhǔn)是三年目標(biāo)，但增長(zhǎng)目標(biāo)2.8%低于公司3-3.5%的增長(zhǎng)預(yù)期；管理層應(yīng)該加大外部招聘，100大高管至少有25名來(lái)自外部有經(jīng)驗(yàn)的人士。

其他：通過(guò)有機(jī)增長(zhǎng)和并購(gòu)提高收入，專注于中小型本土品牌，提高數(shù)字能力。

寶潔回應(yīng)：

針對(duì)Nelson Peltz 創(chuàng)立的Trian Partners 施壓，寶潔表示，Nelson Peltz 的建議只會(huì)提高公司成本，令公司利潤(rùn)下降，重組甚至可能令公司解體。

在寶潔周四早間的聲明中，該公司稱，過(guò)去一段時(shí)間，公司一直積極和Nelson Peltz及Trian Partners保持對(duì)話，在過(guò)去16次雙方對(duì)話中，該基金從未分享過(guò)上述白皮書，而Nelson Peltz對(duì)寶潔的觀點(diǎn)非常過(guò)時(shí)，而且是錯(cuò)誤的。寶潔同時(shí)指出Trian Partners 的白皮書忽略了6點(diǎn)重要事實(shí)：

寶潔擁有行業(yè)領(lǐng)先的品牌和市場(chǎng)份額

寶潔擁有一流的利潤(rùn)率

寶潔過(guò)去5年核心利潤(rùn)EPS平均增幅達(dá)11%

寶潔過(guò)去10年股本回報(bào)達(dá)1300億美元

寶潔連續(xù)61年增加股息

寶潔已經(jīng)做了重組優(yōu)化

對(duì)于優(yōu)化重組，寶潔亦反駁了Nelson Peltz 未見(jiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)的觀點(diǎn)，稱公司已經(jīng)從170個(gè)品牌變?yōu)?5個(gè)，16個(gè)核心類別變?yōu)?0個(gè)，而當(dāng)前2017財(cái)年預(yù)期有2%的有機(jī)增長(zhǎng)，11%的固定匯率核心利潤(rùn)EPS增幅，60個(gè)基點(diǎn)的核心營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率改善，2016年11日CEO更換后，截止8月18日，股東總回報(bào)率（TSR）達(dá)28%，好于同期標(biāo)普500指數(shù)21%的表現(xiàn)。

另外，對(duì)于94頁(yè)白皮書批評(píng)寶潔缺乏創(chuàng)新能力和數(shù)字能力，寶潔亦一一懟回去，稱集團(tuán)具有極強(qiáng)的產(chǎn)品生產(chǎn)能力，寶潔不是在學(xué)習(xí)創(chuàng)新，而是在提供創(chuàng)新，2016年，IRI New Product Pacesetter Report 最成功創(chuàng)新產(chǎn)品推出榜中，寶潔產(chǎn)品擁有極高的比例。

寶潔還表示，公司正在推進(jìn)數(shù)字化策略，2016年電商銷售增幅30%，10個(gè)類別中，寶潔有8個(gè)類別的在線市場(chǎng)份額在增長(zhǎng)，在線業(yè)務(wù)年銷售30億美元，比兩個(gè)最頂級(jí)的同行競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手加起來(lái)都要多。

最后，寶潔還表示公司擁有一流的董事會(huì)，并對(duì)Nelson Peltz加入董事會(huì)的要求進(jìn)行了評(píng)估，但后者并未滿足加入條件。

周三寶潔股價(jià)收市報(bào)92.72美元，無(wú)漲跌，總市值2364億美元，今年迄今該股錄得10.26%的漲幅，與標(biāo)普500指數(shù)10.13%的漲幅相若。