作者:陳舒

寶潔在中國市場的增長乏力，除了營銷失效，還面臨著來自歐萊雅、聯(lián)合利華以及中國本土品牌的競爭。

市值高達(dá)2300多億美元（約合1.6萬億人民幣）的快消美妝龐然大物寶潔Procter & Gamble (NYSE:PG) 或?qū)⒂瓉硇乱惠喌牟鸱帧?/p>

上周二，美國對沖基金 Trian Fund Management 宣布購買寶潔價(jià)值 35億美元（約合240億人民幣）的股份。 此次購買寶潔股份是 Trian 迄今最大的一筆投資交易。 援引《紐約時(shí)報(bào)》市場消息靈通人士表示，Trian及該公司主要股東Nelson Peltz 將很大可能利用這些股份獲得的權(quán)益對寶潔進(jìn)行拆分。同時(shí)，《紐約時(shí)報(bào)》也報(bào)道了拆分寶潔的各種可能性方案。

這并不是第一次對沖基金購買寶潔股份，早在2012年，對沖基金 Pershing Square Capital Management 投資寶潔，并要求寶潔當(dāng)時(shí)的 CEO Robert McDonald 下臺。一年后，Robert McDonald 離職，2014年5月，Pershing Square Capital Management 賣出全部股份套現(xiàn)。

創(chuàng)辦于2005年Trian專注于消費(fèi)品行業(yè)、工業(yè)和金融企業(yè)，管理資金超過 100億美元。公司以針對大型企業(yè)的大筆投資而聞名，促進(jìn)這些公司實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移，增長銷售收入，降低開支。

值得關(guān)注的是，寶潔發(fā)言人 Damon Jones 表示歡迎這樣的外部投資。與此同時(shí)，來自投行Bernstein 的分析師已經(jīng)發(fā)信函向?qū)殱嵐�司首席�?zhí)行官David Taylor表達(dá)支持拆分的想法。

受金融危機(jī)之后全球經(jīng)濟(jì)不景氣的影響，寶潔在過去多年一直都面臨提升銷售額和削減成本的壓力，其利潤增長率從 2006 年到 2012 年一路下滑。據(jù)時(shí)尚頭條網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2016財(cái)年寶潔連續(xù)數(shù)個(gè)季度出現(xiàn)下滑。為了提振股價(jià)，被股東高壓要求銷售和利潤均獲得增長。

寶潔其實(shí)一直在瘦身，近年來正不斷削減業(yè)務(wù)，重新專注于核心產(chǎn)品如汰漬洗衣粉、吉利剃須刀等品牌，去年以125億美元的價(jià)格將伊卡璐、Covergirl 在內(nèi)的 41個(gè)品牌出售給了科蒂Coty集團(tuán)(NYSE:COTY)。

寶潔集團(tuán)CEO David Taylor坦承，公司第二季度運(yùn)營市場環(huán)境依然十分艱難。

據(jù)2017財(cái)年寶潔第二季度報(bào)告顯示，公司凈銷售總額達(dá)到169億美元，與去年同期持平，沒有錄得增長。美妝品牌只有SK-II銷售上漲 ，旗下其他美妝品牌銷量均錄得下跌。每股攤薄凈收益為2.88美元，較去年同期增長了157%，其中包括了寶潔將41個(gè)美容品牌出售所獲得的每股1.95美元的收益。

早前有分析指出，寶潔產(chǎn)品更新緩慢，陷入成本泥潭，人員流失嚴(yán)重，曾是中國市場神話一般的寶潔如今不可避免地走上了衰敗之路。

有分析人士表示，在數(shù)字時(shí)代寶潔原來的營銷方法失效，每年近 100 億美元的支出并沒有帶來更多的銷售，寶潔此前也公布過要成為一個(gè)“數(shù)字公司”，但并沒有太大成效。而近年來為了節(jié)省成本，寶潔已經(jīng)在市場營銷和其他費(fèi)用上砍掉了70億美元的預(yù)算，David Taylor 則承諾進(jìn)一步削減高達(dá)10億美元的開支。

值得警惕的是，廣告投入的減少已經(jīng)嚴(yán)重影響其市場份額的增長，截止至去年6月30日的財(cái)年全年凈銷售總額同比下降了8%至653億美元，去年第四季度凈銷售額總計(jì)為161億美元，比去年同期下降3%，營業(yè)額已是連續(xù)4個(gè)季度下滑。

目前，寶潔對可能被拆分傳聞沒有作任何回應(yīng)。截止到上周五收盤，其市值約為2329億美元。