2016年11月2日報道：由于最大品類彩妝進入2017財年以來需求迅速冷卻，護膚品類別也持續(xù)惡化，Estée Lauder Cos. Inc. (NYSE:EL) 雅詩蘭黛集團一季度銷售未能達到市場預期，增速也是過去五季以來最低，集團股價在2日周三盤前下跌超過4%。

截至9月30日的一季度，Estée Lauder Cos. Inc. 雅詩蘭黛集團凈銷售只有1.1%的增長，從去年同期的28.35億美元增至28.65億美元，不及FactSet 的綜合期望28.9億美元。

固定匯率計，彩妝品類的增速從四季度的12%大幅放緩至1%，主要因為專業(yè)彩妝品牌M·A·C 魅可美國中檔百貨公司專柜的客流下滑，部分由游客驅動的獨立門店銷售也出現(xiàn)倒退，導致Tom Ford、Smashbox 的雙位數(shù)增長以及Estée Lauder 雅詩蘭黛和Clinique 倩碧的強勁表現(xiàn)都被抵銷。

對集團貢獻僅次于彩妝的護膚品類也從四季度銷售上漲3%退步至一季度零增長。Estée Lauder 雅詩蘭黛和Clinique 倩碧不例外地持續(xù)疲軟，這兩大旗艦品牌在亞太地區(qū)尤其是香港的表現(xiàn)繼續(xù)被點名批評；LaMer 海藍之謎則照舊雙位數(shù)增長，而Origins 悅木之源也得益于面膜產(chǎn)品的暢銷強勁增長。護發(fā)品類也是增長乏力，僅按年上漲1%。

期內重現(xiàn)強勢的是香水品類，憑著今年2月收購的By Kilian 品牌的新增銷售、Jo Malone London 及Le Labo 的雙位數(shù)增長以及Tom Ford 的穩(wěn)健增長，該品類凈銷售大漲10%至4.42億美元。

按地區(qū)，固定匯率計EMEA 及亞太區(qū)仍能保持增長，但增幅分別從四季度的12%和6%縮窄至7%和5%。中國銷售正面發(fā)展，大部分品牌都有增長，而且電子商務、獨立門店和多品牌美容專賣渠道增速都達到雙位數(shù)。美洲則因上述提到的M·A·C 品牌和美國百貨渠道因素而出現(xiàn)2%的跌幅，而四季度該區(qū)有3%的增長。

Estée Lauder Cos. Inc. 雅詩蘭黛集團首席執(zhí)行官Fabrizio Freda 在財報中指出中小型品牌和旅游零售渠道是銷售增長帶來最大貢獻，但美國中檔百貨公司的零售客流下降、中東市場的降溫、香港市場的低迷以及美國和法國去年同期的高基數(shù)都削弱了增長幅度，不過集團仍憑著嚴格的開支管理幫助盈利超越自設預期。

一季度該集團錄得凈利潤2.94億美元，較去年同期3.09億美元減少4.9%，EPS 從0.82美元下降至0.79美元，經(jīng)調整EPS 為0.84美元，好過FactSet 的綜合預期0.80美元。

該集團現(xiàn)在預計二季度經(jīng)調整EPS 會在1.10-1.15美元之間，遠遜FactSet 預期的1.31美元，收入增長率目標3%-4%也低于FactSet 預計的6%。而全年經(jīng)調整EPS 仍然是3.38-3.44美元，凈銷售預計將增長6%-7%至大約120億美元。

為達到未來五年每年節(jié)省2-3億美元稅前成本為研發(fā)、供應鏈和電子商務提供更多資源的目標，該集團已經(jīng)從四季度開始重組，在全球市場裁減900-1,200個職位，最多占員工總數(shù)約2.5%。由于一季度產(chǎn)生了2,500萬美元的重組開支，期內營業(yè)利潤同比減少7.8%至4.18億美元，營業(yè)利潤率也下降140個基點至14.6%。

市場對于重組所帶來的緩慢效益已經(jīng)失去耐心，最近Barclays PLC 巴克萊和Piper Jaffray 都下調了Estée Lauder Cos. Inc. (NYSE:EL) 的投資評級，分別從“持平于大市表現(xiàn)”和“跑贏大市”下調至“跑輸大市”和“中性”。

至無時尚中文網(wǎng)（微信號：nofashioncn）截稿時，Estée Lauder Cos. Inc. (NYSE:EL) 于美東時間10:54 AM 下跌3.58%至83.21美元。